大家伙这段时间应该没少在各个博主那里去看他们的分析和预测吧。

这波反弹前，没有人预测到会走成这样吧。

那么你又如何能相信有人能预测到接下来的走势呢？

这些人靠什么预测呢？

我列举几个：

1.图形；（也就是技术分析那一套）

2.基本面；

3.宏观经济；

4.情绪；

5.过去经验。

然而，我们会发现，今年整个一年，这些因子是不是都是无效的？

为什么？

因为A股整个一年都被扭曲了，被管理用各种方式扭曲了。

在高度控盘的情况下，走势是庄家说了算。

其他的只能是小虾米。

对于大多数人来说，他们适应不了现在的A股，因为走势太TM反常识了。

靠过往的经验根本就解释不通。

唯一还能有效的就是估值。只要估值触底了，就跌不动。

现在很多人在争论这是反弹还是反转。

我相信绝大多数人都会认为这是反弹。

原因是：

1.经济还很差；

2.债务还化解；

3.居民资产负债表受损；

4.产能过剩；

5.中美干架；

6.房地产还没企稳等等。

这些原因听起来很有道理，但依然无法用来判断A股是反转还是反弹。

我就说一个可能吧。

如果股市是央妈用来宽信用的渠道，你想想看会怎样？

上面所有的原因就都站不住脚了。

当然，我也不知道是反弹还是反转。

我比较怂，我承认我预测不了。

我只做应对。

当我们承认自己预测不了行情时，反而就轻松和释怀了。

我们才会努力去思考如何应对未来行情。

接下来说重点。

一、A股的生态被扭曲

在2021年以前，A股比较纯粹，基本上都是现货交易。

而随着量化对冲机构的崛起，A股的股指期货持仓量大幅攀升。

除了期货外，期权市场也在快速发展。

于是，A股的行情就会被这些工具搅局和扭曲。

由于A股是第一次遭遇衍生工具的扭曲，所以初期会很不适应。

对冲机构利用这些工具打造各种中性产品，空头仓位在指数的期货或期权上。

多头仓位则会选择相对强势的板块。

比如，今年以前，大量的私募的多头仓位是建立在小微盘上。

所以小微盘上被这种极致抱团干扰。

当崩盘发生时，年初的暴跌就出现了。

再比如，9月底的反弹中，有一天银行不是跌了吗？而且还是一根大阴线。

星球有些小伙伴就开始用阴谋论去解释这个现象。

其实，背后还是对冲机构在作怪。

由于今年银行很强，所以对冲机构的多头仓位建立在银行股上，空头仓位建立在中证1000股指期货上。

当国家队在大量平空单时，把他们的空头仓位打爆了，被强平了。

于是他们就迅速平掉了银行这边的多头仓位。

第二天，这些机构改变策略了。

银行就继续上涨了。

之前还跟大家介绍了央妈为了保汇率，通过大行提供人民币远期汇率掉期点。

于是大量的资金通过做多债券+做空远期人民币汇率的方式来获得5%左右的固收收益。

最终就使得债市走牛，不断抽走股市的资金。

二、海外也很扭曲

A股扭曲，海外同样扭曲。

每当美联储出来讲话，或者公布通胀和就业数据时，我们能看到2年美债利率、美元指数、美股都会出现非常诡异的不规则波动。

这就是因为大量的对冲资金在平仓。

拉长时间看，美股那边的对冲资金很可能一边在做多纳斯达克，一边在做空小盘股。

这就使得最近三年，美股的分化同样十分极端。

我们认为美股涨得好，看到的是指数牛市，而如果放大到整个美股，其实并没有处于牛市中！！！

如果美股整体都处于牛市，就不会有全球资产荒这个说法了。

所以呀，美国的大部分机构的业绩其实也不好。

这种极端分化的行情，其实很难赚钱。

A股这边2016年到2017年的蓝筹牛市也是一样的。

这两年赚钱的人极少！！！

日本股市更是被扭曲得不成样子。

整个日本都成了外资薅羊毛的对象！！！

一些外资从日本低吸借钱，去炒美股。

一些外资在日本低吸借钱，去炒日本股市。

但代价是：日元大幅贬值，国内资本外流，日本居民日子越来越苦。

而现在日元不能再贬值了，否则日本经济会崩。

为啥呢？

因为日元继续贬值，就会使得进口的原材料价格大幅上升，企业成本压力越来越大。

当这个压力超过临界点后，就抵消了日元贬值带来的出口增加。

最终就是卖一个产品，就亏一份钱。亏死他们。

于是日本就计划加息。

可是一加息，就有可能引发动荡和危机。

毕竟日本已经那么多年0利率了，一下把血压升高，他们适应不了。

此外，这还容易把美国也带进沟里。

说真的，最近三年，我们国家一直隐忍，不一定是坏事。

戏还没演完，胜负尚未可知。

现在我们越来越有主导权了。

所以，大家看到A股这样暴涨，不要觉得多神奇。

外资不傻，外资不可能不知道海外的风险。

外资也有分散风险的需求！！！

大家看，整个世界都被各种“对冲”扭曲着。

而这种扭曲快到极致了！！！

三、反方向扭曲

《道德经》的一句话叫做：反者，道之动。

意思是道的运动方向是循环往复。

当事物发展到极端以后，就会向相反的方向运动。

在金融市场里，这种转向很可能会带来摧枯拉朽的效应。

说真的，未来看到日股和美股暴跌，也一点不稀奇。

当然，我也预测不了这事。

只不过，如果真发生了，大家别太惊讶。

现在我们的央妈也在做反方向扭曲。

它一面在买入短债，另一面在卖空长债。

这同样是在进行对冲。

要知道央妈现在卖空长债的规模估计有1万亿了。

如果长债利率还继续跌，央妈是会亏钱的。

那么问题来了，央妈会让自己亏钱吗？

央妈可是金字塔尖的那个角色！！！

你们看国家队会让自己亏钱吗？

央妈买入短债，由于短债受利率的影响很小。大不了央妈持有到期。

那么就可以在短债上赚到票息收益。

而它卖空长债，即便长债继续跌，这部分跌幅也能通过短债的票息对冲掉。

所以是亏不了的。

然而，一旦长债利率反转，开始上升了，央妈就能赚上一笔。

让长债利率上升？真的可以吗？

随着财政发力，A股暴涨，国家队在期货市场上制造正基差，债市就很有可能被玩出赎回潮。

9月底，长债利率就快速上升到了央妈卖空长债的位置。

国庆之后，答案很快就会揭晓了。

而央妈如果把债市这个资金池打破了。会进一步给股市输送弹药。

四、A股越来越难被看透了

最近一年，跟着我在星球一路走来的小伙伴，应该对市场有更深的理解了。

A股现在已经不是原来的生态环境了。

市场中的各路“对冲”正在重新塑造A股的生态。

前三年，A股还不适应，行情被扭曲得很极端。

现在是管理层在反向扭曲。

所以这轮A股的暴涨才这么超乎想象。

外面那些所谓的专家也都被看的一脸懵逼。

他们早期的经验全失效了。

未来，市场的“对冲”会更加多元化。

多元化才能让股市运行得更平稳！

现在央妈和国家队都在用对冲的方式去调节市场。

由此可见啊，咱们真的小瞧这些管理层了。

至于这波是反弹还是反转呢？

如果管理层继续通过各种隐蔽的方式控盘，就大概率是反转。

但走势依然会十分吓人。

所以我还是建议大家用适合自己的仓位跟随波动。

大道至简！！！

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