10月1日，英国《经济学人》杂志网站发布报道《The future of the Chinese consumer—in three glasses——What China’s biggest distiller, brewer and water-bottler say about its economy》（《三杯“水”里的中国消费者未来——从中国的蒸馏酒、啤酒和瓶装水巨头看中国经济》），认为近期贵州茅台一周增加的近900亿美元市值，约合帝亚吉欧和日本麒麟啤酒总和，可以看出烈酒、水和啤酒都通过在质量上脱颖而出，对客户来说变得不可或缺。

该报道认为，贵州茅台的优势在于保持稀缺性和覆盖全国的渠道网络，只要中国人的收入增长，消费者就会喜欢喝茅台酒，投资者可能很快就会尝到甜头。

在9月的最后一周，中国股市大涨受到了海外媒体关注。作为全球阅读量最大的时政杂志之一，英国《经济学人》杂志网站商业板块的“Schumpeter”专栏在10月1号发布了一篇报道，透过“烈酒-贵州茅台、啤酒-百威亚太、瓶装水-农夫山泉”三种饮品看中国消费者未来以及中国经济。

《经济学人》是一份由英国经济学人集团出版的杂志，每周出版一期，每期包含了多个栏目和专题，如领导者（Leader）、简报（Briefing）、财经与商业等。

《三杯“水”里的中国消费者未来——从中国的蒸馏酒、啤酒和瓶装水巨头看中国经济》发布的“Schumpeter”专栏，由一位奥地利著名经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph Schumpeter）命名，是《经济学人》商业板块最具代表性的专栏，不仅能观察金融和商业管理领域的重要趋势，也为读懂全球宏观经济和领军行业提供他山之石，是把握商业重要趋势的必备读物。

贵州茅台一周增加市值

约合帝亚吉欧+日本麒麟啤酒

在《经济学人》看来，白酒对西方人来说是一种后天习得的口味，外国投资者追捧的是背后的生产商股票，提到了自中国政府9月底宣布一系列刺激国内消费的政策以来，白酒股价一路狂飙。

“在一周的时间里，最大的白酒股——贵州茅台的市值增加了近900亿美元，约合一整个全球最大的洋酒公司帝亚吉欧，再加一个日本麒麟啤酒。”报道认为，茅台当前的市值高达3130亿美元，超过了可口可乐。茅台的六个主要竞争对手股价也上涨了40%左右，“如果算上它们，大型白酒的市值超过了5000亿美元”。

报道指出，这一周的涨势中受益的不仅有中国白酒商，中国大型啤酒商的股价也如泡沫般极速膨胀。此外，中国最大的瓶装水生产商——农夫山泉的股价也上涨了三分之一。相比之下，内地蓝筹股的沪深300指数整体上涨了25%。

“在中国，要抓住投资者的心似乎突然变成了要抓住他们的‘喉咙’。”《经济学人》分析认为：“中国饮料行业有很多值得钦佩的地方——最重要的是它令人瞠目的盈利能力。”

报道以中国最有价值的白酒——贵州茅台为例介绍道，“去年，贵州茅台近1500亿元（210亿美元）的销售额中有92%是纯利润，而帝亚吉欧的这一比例为60%。”农夫山泉、百威亚太也有着极高的营业利润率或者资本回报率。

“只要中国人的收入增长，

消费者就会喜欢喝茅台酒”

“这三家公司都对中国消费经济的未来下了一个有趣的赌注。”报道提到了几十年前，当数以亿计的中国消费者第一次拥有一些可支配收入时，他们很乐意尝试任何类别的任何产品，如今许多消费者变得更加挑剔。

对于中国促销费政策带来的机遇，报道认为，“贵州茅台、农夫山泉和百威亚太也希望通过在质量上脱颖而出，让自己对客户来说变得不可或缺。”

“这项任务对茅台这家白酒公司来说可谓轻而易举。”《经济学人》在报道中分析，每瓶只有500ml的茅台酒控制着94%的顶级烈酒市场，其酿造条件以及作为可上溯到明朝的最受追捧的酒类，是其他公司不具有的，并且在接下来的几个世纪里，都没有机会经手这种酒。

报道引用了全球目前最主要的投资研究机构之一晨星的观点认为，茅台在营销上的花费比其竞争对手要少，优势在于保持稀缺性和覆盖全国的渠道网络，最近又有了一个数字平台，使其能够实时响应零售商和其他买家的需求。

《经济学人》认为，茅台酒等饮品正寄希望于两种发展，一是“高收入群体的持续增长”，二是“这些高收入群体会像美国人一样随时打开钱包”。

报道引用伯恩斯坦公司的数据分析，2017年至2022年间，中国平均年收入9.5万美元的人数每年增长7%，达到9300万人。到2027年，这一数字可能超过1.2亿。另外还有2亿人的收入将达到2.6万美元左右，两年前这一群体还只有1.7亿人，这些人加起来几乎相当于美国目前的人口总数。

文章最后，《经济学人》认为，只要中国人的收入增长，消费者就会喜欢喝茅台酒，投资者可能很快就会尝到甜头。