通用汽车的股价在2024年达到了45.81美元，涨幅接近30%，这得益于一项股票回购计划，提升了投资者的信心。如果通用汽车是一支底特律的运动队，那么这段涨幅就相当于意外成功的底特律老虎队，而福特汽车（F.N）和克莱斯勒母公司Stellantis（STLA.N）则是表现不佳的底特律活塞队，后者在上赛季创下了职业篮球历史上最长的连败纪录。

然而，随着底特律三巨头及其他主要全球汽车制造商即将在10月1日公布9月份的销售数据，市场对通用汽车股价可能很快停滞的担忧加剧。行业研究公司Cox Automotive预计，9月份的汽车销售将比8月份下降16%，比去年同期下降11%。

鉴于此，伯恩斯坦分析师丹尼尔·罗斯卡最近将通用汽车的评级从“买入”下调至“持有”。他在报告中写道，预计“盈利上升的阻力将增加”，并表示自己处于对该股的“观望”状态。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯也持悲观态度。他刚刚下调了对通用汽车、福特和电动汽车制造商Rivian（RIVN.O）的目标价，将通用汽车的评级从“持有”下调至“卖出”，而其他两只股票的评级则从“买入”下调至“持有”。乔纳斯认为“库存正在上升”，新车价格“仍然对许多家庭来说难以承受”。他担心，信用不良的买家的信用损失和逾期付款将继续增加。

不过，这些阴霾可能已经反映在底特律三巨头的股价中。通用汽车、福特和斯泰兰蒂斯的股票都以低单价盈利比率交易，几乎与二手车经销商急于甩卖的破车一样便宜。但对通用汽车的乐观情绪高于福特和斯泰兰蒂斯。RBC分析师汤姆·纳拉扬对通用汽车的前景表示乐观，认为其资本回报战略——积极的股票回购——使其与福特和斯泰兰蒂斯区分开来，并表示“其库存状况远好于同行”。

瑞士银行分析师约瑟夫·斯帕克也对通用汽车持看涨态度。他给该股的评级为“买入”，目标价为64美元，代表近40%的上涨空间。斯帕克预计通用汽车将在10月8日的投资者日上对其Cruise自动驾驶部门提供积极的更新，尽管他承认通用汽车面临来自电动汽车领头羊特斯拉的巨大挑战，特斯拉将在10月10日举行备受期待的“机器人出租车”活动，同时还有来自Alphabet（GOOGL.O）旗下Waymo的竞争。

来自这些新兴对手以及来自欧洲和亚洲顶级汽车制造商的激烈竞争，可能会给底特律带来更大的压力。专注于卖空趋势的S3 Partners的董事总经理马修·安特曼在一份报告中表示，他预计“悲观投机者将在通用汽车和福特在十月的财报发布前重新建立头寸”。预计这两家公司销售增长缓慢，斯泰兰蒂斯的收入在第三季度也被预测将下降。我们认为，未来的道路可能会非常坎坷。

得益于股票回购，通用汽车或许能比福特和斯泰兰蒂斯更好地应对这一局面。但毋庸置疑，尽管经典汽车可能很酷，投资者对这类股票没有耐心。